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Va y viene
Las complicadas negociaciones entre Azul y Latam
Rafael Ramos
6/23/2021
Que la pandemia ha afectado plenamente al sector de la aviación, todo el mundo ya lo sabe. Sin embargo, la pandemia afectó a unos con más fuerza que a otros, como Latam Brasil, que se vio más afectada que Azul, su rival más joven. En junio y julio se espera que la demanda de vuelos domésticos se reanude al 75% de su capacidad, pero los vuelos internacionales continúan con menos del 20% de la capacidad total, ya que Brasil sigue siendo muy mal visto en el exterior por el retraso en la inmunización y alta niveles de contaminación.
El escenario actual de la aviación brasileña no favorece a Latam. El mercado de la aviación nacional está mucho más activo que el internacional y, en este punto, Gol e Azul ha tenido un desempeño mucho mejor que Latam. No está claro cómo será la aviación a partir de ahora, pero se cree que será diferente al período prepandémico, según explicó Jorge Leal Medeiros, profesor de la Escuela Politécnica de la Universidad de São Paulo (Poli -USP) y exdirector de Vasp.
La reciente compra de MAP por parte de Gol y el anuncio de expansión de Azul refuerzan este escenario. Latam sigue en una mala situación. La empresa tenía el 38% del mercado nacional en marzo de 2020, antes de la pandemia. Para abril de 2021, ese número se había reducido al 28,5%. A modo de comparación, Azul creció de 25% a 45% en el mismo período. “Latam se volvió muy frágil con Covid. En los últimos años se ha enfocado mucho en el exterior y descuidado el mercado interno, dando espacio a sus rivales para crecer. Además, el gobierno no ayudó, ya que señaló que lo haría al comienzo de la pandemia ”. Con una deuda estimada en 13.000 millones de reales para su operación brasileña, el grupo chileno inició un proceso de recuperación judicial en Nueva York hace diez meses. Los principales acreedores son las empresas de leasing y los bancos, pero el valor también incluye los pasajes pagados y no utilizados ”, dice Francisco Lyra, presidente del Instituto Brasileño de Aviación.
Embraer E195 da Azul
Mariordo (Mario Roberto Durán Ortiz), CC BY-SA 3.0, via Wikimedia Commons
Luego de la finalización del acuerdo de código compartido entre Azul y Latam, quedó claro que Azul tiene la intención de comprar Latam, de hecho, la compra ya está clasificada como “muy probable”. Latam dice que no tiene intención de abandonar el mercado más grande de América Latina. Por otro lado, antes de que finalice el acuerdo de código compartido, los dos incluso discutieron la posibilidad de integrar las operaciones.
El acuerdo de código compartido fue el punto de partida para que las empresas discutieran, en Brasilia, con Cade, el tema de la fusión. Sin embargo, la conversación se detuvo cuando se trató de definir quién dirigiría las operaciones. Cada empresa quería ser dueña de las operaciones: Latam por ser la más grande, Azul por tener su centro de operaciones en Brasil.
Azul está a la espera de que Latam presente su propuesta de reorganización judicial, que sería en julio, pero se pospuso para septiembre porque necesitaba más conversaciones con los acreedores, quienes, a su vez, ya han mostrado interés en la fusión. Una de las empresas acreedoras también posee el 2% de Aul. En otras palabras, la decisión vendrá de los acreedores.
Airbus A320
Latam
CC BY-SA 2.0, via wikimedia commons
Los analistas también están divididos sobre la fusión. Los partidarios dicen que sería bueno, ya que Azul se las arregló bien durante la pandemia. Los opositores dicen que podría ser malo, ya que Azul es el tenedor de la mayor deuda bruta del sector, con 19.400 millones de reales. En cualquier caso, la fusión debe considerarse con cautela.
“Cade debe ver la operación con preocupación. Se entiende que es necesario mirar no solo el enfoque tradicional de superposición de rutas, sino también la dinámica futura del mercado ”, dice el abogado Olavo Chinaglia, ex presidente de Cade.
Contiene información publicada en Veja.
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Rafael Ramos
Entusiasta de la aviación desde muy joven, tuvo sus primeros contactos con el área desarrollando esa buena costumbre de pasar decenas de horas frente a las pantallas de Micrsoft Flight Simulator y otros simuladores. Con una sólida formación en diversas áreas tecnológicas, entre ellas la ingeniería y la química, Rafael se reencuentra con la aviación como editor y autor de artículos y materiales en nuestro portal, brindando una ayuda invaluable a la dinámica y expansión del sitio web y la comunidad aeronáutica, brindándonos la novedades y actualizaciones tan imprescindibles para que nos mantengamos al día en nuestra zona de actuación.
   
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